随着数字经济的蓬勃发展，数据已成为与土地、劳动力、资本和技术并列的关键生产要素。数据资产管理实践已从早期的技术导向、治理导向，演进至以价值创造为核心的资本管理阶段。《数据资产管理实践白皮书4.0》聚焦“资本管理”，标志着数据资产化进程迈入了系统化、金融化与生态化的新纪元。
一、核心理念：从“资源管理”到“资本运营”
数据资产资本管理的核心，是超越传统的数据资源管理与治理范畴，将数据视为能够产生未来经济利益的战略性资本。它强调数据资产的确认、计量、估值、流通、运营与增值，旨在通过市场化和金融化手段，实现数据价值的最大化释放。这要求组织不仅关注数据质量、安全与合规，更要建立数据资产的产权制度、会计处理、价值评估和交易流通体系，使数据能够像其他有形与无形资产一样，在财务报表中得以体现，并在资本市场上进行有效配置。
二、关键实践框架
- 数据资产确认与计量：明确数据资产的确权规则与产权边界，是资本化的前提。白皮书探讨了在法律、技术与契约层面界定数据所有权、使用权、收益权的可行路径。借鉴无形资产会计准则，研究数据资产的初始计量（成本法）与后续计量（收益法、市场法）模型，为数据“入表”提供方法论支持。
- 数据资产估值与评估：建立科学、公允的数据资产价值评估体系是资本交易的基础。实践框架涵盖了成本、市场、收益等多种评估途径，并针对不同应用场景（如企业并购、融资抵押、内部核算）提出差异化的评估模型与参数体系，以应对数据价值的不确定性、非消耗性等独特挑战。
- 数据资产流通与交易：构建安全、高效、可信的数据要素市场是资本流动的渠道。白皮书深入探讨了数据交易市场的形态（如交易所、平台、私有协议）、交易模式（数据产品、数据服务、数据信托）、以及支撑流通的关键技术（如隐私计算、区块链）与合规机制，旨在促进数据要素在更大范围内的合规有序流动。
- 数据资本运营与增值：将数据资产深度融入企业战略与业务流程，通过数据产品化、服务化、证券化等模式进行主动运营。这包括设立专门的数据资产管理机构或首席数据官（CDO）体系，制定数据资本的投资、融资、分配策略，并利用数据资产进行融资（如数据质押、数据资产证券化），直接撬动金融资本，赋能业务创新与增长。
三、面临的挑战与应对
数据资产资本管理仍面临诸多挑战：
- 制度层面：数据产权制度尚不完善，会计准则与国际接轨仍在探索，监管政策需持续明晰。
- 技术层面：估值模型标准化不足，大规模数据安全流通的技术保障需持续强化。
- 生态层面：跨组织、跨行业的数据信任体系与市场生态尚未成熟。
应对之策在于“多方协同”：政府需加快立法与标准建设；企业需提升数据战略意识，构建内部管理体系；技术厂商需提供更成熟的估值与流通工具；金融机构需创新数据金融服务。
四、未来展望
《数据资产管理实践白皮书4.0》所倡导的资本管理范式，不仅将重塑企业的资产负债表与核心竞争力，更将深刻影响国家数字经济的宏观格局。随着数据资产“入表”的全面推开、数据要素市场的成熟完善，以及数据金融产品的丰富创新，数据将真正成为可计量、可交易、可增值的核心资本，驱动全社会迈向以数据为关键驱动力的高质量发展新阶段。资本管理，正是开启这一价值宝库的钥匙。
